Fed-tjänstemännen förväntade sig att inflationen skulle pressas upp i år på grund av effekterna av höga tullar, även om de erkände betydande osäkerhet kring omfattningen och ihålligheten av dessa effekter, enligt protokollet från det senaste FOMC-mötet i mars 2025.
Samtidigt framhöll en majoritet av tjänstemännen möjligheten att inflationstrycket från olika källor kunde visa sig vara mer ihållande än tidigare förväntat.
Nästan alla deltagare såg inflationsriskerna som lutande åt uppsidan, medan riskerna för sysselsättningen ansågs vara snedvridna åt nedsidan.
Fed höll den federala fondräntan oförändrad på 4,25%-4,5% under sitt möte i mars 2025, förlängde pausen i sin räntesänkningscykel som började i januari, i linje med förväntningarna.
Fed höjde också sina förväntningar på inflationen för 2025 och 2026 och sänkte sina tillväxtprognoser för 2025, samtidigt som de fortfarande förväntade sig att sänka räntorna med cirka 50 bps i år, samma som i decemberprognosen.