S&P Global Hong Kong SAR PMI sjönk till 48,3 i mars 2025 från 49,0 i februari, vilket markerar den andra raka månaden av kontraktion och det lägsta sedan juni 2024.
Nya order såg sin skarpaste nedgång på nio månader, drivet av svag inhemsk och extern efterfrågan, särskilt från fastlandskina, med tillverkning som såg de brantaste nedgångarna i order och produktion.
Samtidigt föll sysselsättningsnivåerna för tredje gången på fyra månader, då företag svarade på ökad konkurrens och policyosäkerhet genom att minska personalstyrkan.
Inköpsaktiviteten försvagades också, vilket ledde till den snabbaste uttömningen av ingående lager sedan augusti 2023.
På kostnadssidan steg ingångspriserna i den snabbaste takt sedan oktober 2024, främst drivet av löneinflation, även om övergripande prispress visade tecken på lindring.
Försäljningspriserna förblev dock dämpade med tanke på svag efterfrågan.
Framåtblickande försämrades affärssentimentet till det lägsta på ett och ett halvt år, då företag angav oro över konkurrens, inflation och policyosäkerhet.