CFIB:s Business Barometer långsiktiga index i Kanada, som spårar 12-månaders affärsprognoser, föll till 54,6 i januari 2025 från 56,4 föregående månad, vilket speglar en nedgång i optimismen.
Det kortsiktiga optimismindexet, baserat på en 3-månaders prognos, steg något till 49,2.
Amerikanska hot om tullar vände den positiva trend som sågs fram till november, vilket ledde till ett fempoängs fall i långsiktig tillförsikt.
Små exportföretag upplevde en betydande minskning i optimism (-8,1 poäng) och importerande små och medelstora företag upplevde också en nedgång (-3,3 poäng).
De flesta sektorer rapporterade en minskning i optimism, med detaljhandel (+6,9 poäng), hälsa och utbildning (+5,2 poäng), transport (+4,2 poäng) och gästfrihet (+1,5 poäng) som visade viss förbättring.
Dessa vinster förde dock sektorerna endast nära sina historiska genomsnitt, utan att signalera någon uthållig tillväxt.