Colombias centralbank sänkte sin styrränta med 25 baspunkter till 9,5% i december, mindre än den förväntade reduktionen på 50 baspunkter.
Fem styrelseledamöter stödde beslutet, medan en förespråkade en sänkning med 50 baspunkter och en annan med 75 baspunkter.
Den årliga inflationen minskade till 5,2% i november från 5,4% i oktober, även om den underliggande inflationen höll sig vid 5,4% på grund av ihållande serviceinflation.
BNP ökade med 2,0% under tredje kvartalet, drivet av en ökning i den totala kapitalbildningen på 20,3%, vilket lyfte tillväxten hittills i år till 1,6%.
Emellertid har den senaste tidens volatilitet i växelkursen, som beror på stramare globala finansiella villkor, långsammare förväntade räntesänkningar från Fed och Colombias finansiella osäkerhet, ökat inflationsriskerna, vilket begränsar utrymmet för aggressiva räntesänkningar.
Arbetsmarknaden förblev stabil med arbetslöshet under nivåerna före pandemin.
Centralbanken betonade att framtida räntebeslut kommer att bero på inkommande ekonomiska data samtidigt som man balanserar inflationspress och återhämtning av tillväxten.